作者：文靜 詹士 路多
物聯(lián)網(wǎng)智庫 整理發(fā)布
8月18日晚，中興通訊公布2023年上半年業(yè)績報告。
報告顯示，2023年1-6月，公司實現(xiàn)營收607.05億元，同比增長1.48%，幾乎與去年同期持平;實現(xiàn)歸母凈利潤54.72億元，同比增長19.85%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤49.09億元，同比增長31.78%;經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達64.26億元，同比增長83.62%。
此消息一經(jīng)放出，多家券商表示看好，給出“買入”或“持有”評級，中興股價在一段波動中一度漲幅至35.49。
上半年度，中興高調(diào)表示已經(jīng)在內(nèi)部成立了冶金鋼鐵、汽車電子、礦山、智慧家庭、東數(shù)西算五個行業(yè)特戰(zhàn)隊，主攻行業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)，希望政企業(yè)務(wù)能成為下一個增長引擎。
對此中興通訊執(zhí)行副總裁、首席運營官謝峻石表示：“成立行業(yè)特戰(zhàn)隊就是為了讓公司在這個點上做壓強式投入，以小團隊方式進行全國一盤棋運作?！?/p>
但值得注意的是，根據(jù)半年報，中興通訊的三大業(yè)務(wù)板塊中，僅運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比增長，政企及消費者業(yè)務(wù)下滑;按地區(qū)劃分看，中興通訊僅中國及非洲兩個地區(qū)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了增長，亞洲其他地區(qū)及歐美大洋洲營收均同比下滑。
所以，此番中興通訊的營收利潤雙增長，到底應(yīng)該如何理解?
各個業(yè)務(wù)板塊營收情況
我們先按各個板塊細品一下。
運營商網(wǎng)絡(luò)方面，中興聚焦運營商網(wǎng)絡(luò)演進需求，提供了無線接入、有線接入、核心網(wǎng)、承載網(wǎng)、數(shù)據(jù)通信等，作為第一曲線，未來幾年仍是其經(jīng)營和發(fā)展的支柱性業(yè)務(wù)。
報告數(shù)據(jù)顯示，上半年度運營商網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入408.1億元，占總營收比例為67.23%。營業(yè)收入同比增長5.4%，營業(yè)成本同比減少11.74%。這是中興通訊半年報最亮眼的部分。
根據(jù)Omida的評級報告，中興RAN產(chǎn)品進入Leader(領(lǐng)導者)象限。有線產(chǎn)品，固網(wǎng)領(lǐng)域，把握全球?qū)拵ЬW(wǎng)絡(luò)的光纖化改造機遇，提升市場地位，同時首家推出精準50G PON技術(shù)，加速推進相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈前行;光傳輸領(lǐng)域，推出Real 400G光傳輸方案，與中國移動完成全球首個400G QPSK現(xiàn)網(wǎng)試點，傳輸距離創(chuàng)紀錄，推動國內(nèi)400G骨干網(wǎng)建設(shè)落地;路由器領(lǐng)域，公司路由器國內(nèi)市場份額增速第一、市場規(guī)模排名第二，核心路由器已服務(wù)于國內(nèi)運營商的骨干、城域、互聯(lián)網(wǎng)關(guān)、數(shù)據(jù)中心等場景。
然而，另外兩大業(yè)務(wù)看起來并不怎么樂觀。
政企業(yè)務(wù)方面，中興將其定義為：聚焦政企客戶需求，基于「通訊網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算」等產(chǎn)品，為政府和企業(yè)提供各類信息化解決方案。
報告數(shù)據(jù)顯示，上半年度政企業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入58.7億元，占總營收比例為9.68%。營業(yè)收入同比減少12.37%，營業(yè)成本同比減少12.55%。報告稱，業(yè)績的下滑主要由于國內(nèi)集成類項目及國際市場收入同比減少所致。
不少人認為，政企和消費者業(yè)務(wù)是中興第二曲線，中興也曾多次提出第二曲線業(yè)務(wù)要實現(xiàn)40%以上的復合增長率的目標，這與此前幾年政企業(yè)務(wù)的超速增長帶來的樂觀預(yù)測有關(guān)，不過目前看增長乏力。
有中興內(nèi)部員工對智次方?物聯(lián)網(wǎng)智庫表示，今年政企業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻，「都快干不下去了」對方直言。他繼續(xù)補充道：在中國以外的亞洲其他國家，印度競爭者擁有價格優(yōu)勢。不過他也認為，在非洲市場，中興仍有競爭力。
據(jù)C114的一篇采訪稱，有中興通訊內(nèi)部人士透露，公司近期進行了一次組織架構(gòu)調(diào)整，整合已有的第三營銷事業(yè)部(“三營”，負責國內(nèi)運營商客戶)和政企中國事業(yè)部(負責國內(nèi)政企客戶)，聚合成立國內(nèi)營銷體系。
這樣看來，上半年度中興的政企業(yè)務(wù)仍需下更多心思。
消費者業(yè)務(wù)方面，主要就是聚焦消費者的智能體驗，兼顧行業(yè)需求，開發(fā)、生產(chǎn)、銷售家庭信息終端、智能手機、移動互聯(lián)終端、融合創(chuàng)新終端等產(chǎn)品，以及相關(guān)的軟件應(yīng)用與增值服務(wù)。
半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年度消費者業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入140.2億元，占總營收比例為23.09%。營業(yè)收入同比減少2.6%。營業(yè)成本同比減少0.83%。
值得一提的是，消費者業(yè)務(wù)毛利率為17.82%，較上年同期的19.29%下降1.47個百分點。
對此，中興在報告中解釋稱，國內(nèi)家庭信息終端毛利率下降是消費者業(yè)務(wù)業(yè)績下滑的主要原因。
在報告中，中興還提及，2023年度上半年，全球手機出貨量同比下降超10%，有業(yè)內(nèi)人士也表示，中興的消費者業(yè)務(wù)跟華為差距也比較大。
大環(huán)境影響下，中興并非無所作為，比如在產(chǎn)品方面公司基于MyOS操作系統(tǒng)實現(xiàn)了不同設(shè)備間的無縫銜接。
所以，中興這半年到底面對了哪些風險，下半年的路又該怎么走呢?
經(jīng)營風險與預(yù)期規(guī)劃
經(jīng)營風險
財報內(nèi)容顯示，中興面臨的經(jīng)營風險主要來自以下四個方面：國別風險、知識產(chǎn)權(quán)風險、匯率風險、利率風險、客戶信用風險。
其描述與2022年基本一致。只是在國際方面，脫鉤進一步升級。
比如4月11日，美國眾議院提出，要求國務(wù)院報告美國北約盟國和其他國家在其5G網(wǎng)絡(luò)中使用華為和中興通訊的電信設(shè)備或服務(wù)的法案得到了兩黨的一致支持。
再比如，歐盟委員會也在6月15日表示，中國通信公司華為和中興對歐盟安全構(gòu)成風險，欲不再依賴這兩家公司的服務(wù)。
下半年計劃
以一句總結(jié)中興通訊下半年規(guī)劃，可以用三個「更」概括。
第一，更綠色
與2022年報相比，2023年更多的強調(diào)“綠色發(fā)展”。在報告期內(nèi)，中興全面考慮每個運營環(huán)節(jié)產(chǎn)生的環(huán)境效應(yīng)，從產(chǎn)品的材料選擇、研發(fā)、制造、銷售、維護和報廢回收等環(huán)節(jié)層層把關(guān)，努力將產(chǎn)品全生命周期內(nèi)對環(huán)境的影響降到最低。
下半年度，在政企業(yè)務(wù)方面，還將把握低碳化、智能化的市場機遇，強化從傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)側(cè)的CT技術(shù)擴展到IT技術(shù)，繼續(xù)深耕互聯(lián)網(wǎng)、金融、電力、交通等行業(yè)的頭部客戶，重點拓展服務(wù)器及存儲、數(shù)據(jù)中心交換機、新型數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)庫等核心產(chǎn)品，按既定的目標前行。
第二，更前沿
中興將自己稱為「數(shù)字經(jīng)濟的筑路者」。下半年公司一方面將大力投入5G-Advanced、6G、AI大模型和垂直模型等前瞻技術(shù)的研發(fā)，不斷夯實信息基礎(chǔ)設(shè)施底座，另一方面將堅持精準務(wù)實，國內(nèi)市場把握數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等市場機會，國際市場圍繞大國大T大網(wǎng)健康經(jīng)營。
在消費者業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)推進產(chǎn)品創(chuàng)新，在保持現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)品競爭力的同時，基于智能連接，如FTTR、MESH、WiFi 7 ，快速拓展智能泛在視頻、智能家庭安防、智能光感、智能家電等智慧家庭應(yīng)用。
第三，更敏銳
IDC的數(shù)據(jù)顯示，過去十年，全球數(shù)據(jù)量的年均復合增長率接近50%，隨著萬物智聯(lián)時代的開啟，增幅預(yù)期也會更加陡峭。
中興通訊作為中國最大的上市通信設(shè)備商，自1985年成立以來，深耕ICT(信息通信技術(shù))領(lǐng)域38年，下半年，中興預(yù)計將發(fā)布支持大模型訓練的最新平臺AI服務(wù)器、分布式文件及高端多控磁陣存儲產(chǎn)品。
2023年是AIGC(生成式人工智能)的突破年，以ChatGPT為代表的大模型訓練和推理均需要強大算力支撐，進而推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。
中興稱，自己在芯片領(lǐng)域，有近30年的研發(fā)積累，面對外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，中興將基于底層核心技術(shù)持續(xù)突破，加快從CT領(lǐng)域拓展至IT領(lǐng)域，從全連接公司向算力公司轉(zhuǎn)型，推動公司實現(xiàn)長遠發(fā)展。
最后想問，你覺得中興通訊下半年表現(xiàn)會如何?
