11 月 5 日，PTC 與領(lǐng)先的全球另類資產(chǎn)管理公司 TPG 宣布達成一項最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，TPG 將收購 PTC 的 Kepware 工業(yè)連接和 ThingWorx 物聯(lián)網(wǎng)（IoT）業(yè)務(wù)。
在與分析師的財報電話會議上，PTC 表示：“如果達到某些指標，我們最多可獲得 7.25 億美元的現(xiàn)金對價。我們預(yù)計首期將收到 5.65 億美元或 6 億美元，具體金額取決于交易完成前這段時間的業(yè)績表現(xiàn)。剩余的 1.25 億美元未來潛在收益將根據(jù)買方未來潛在交易的相關(guān)標準支付。”
長期關(guān)注工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)動向的人士，可能會對此消息感到驚訝。作為一家 1985 年成立的工業(yè)軟件公司，PTC 到 2013 年建立了以 CAD、PLM 和 SLM 為核心的產(chǎn)品矩陣，而后該公司花費十余年的時間，不斷將物聯(lián)網(wǎng)平臺、軟件、大數(shù)據(jù)分析、機器學(xué)習(xí)、AR 等新興技術(shù)融合進傳統(tǒng)的工業(yè)制造領(lǐng)域，最終形成了強有力的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)布局，成為該領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。現(xiàn)如今，PTC 卻要把多年來的心血從公司剝離了！
這背后到底原因何在？
剝離工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)兩大核心資產(chǎn)
Kepware 與 ThingWorx 都曾被視為 PTC 在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略中的核心資產(chǎn)：
ThingWorx
2013 年 12 月 30 日，PTC 宣布以 1.12 億美元收購當時屢獲殊榮的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用構(gòu)建和運行平臺開發(fā)商 ThingWorx。
彼時，正是工業(yè)4.0/工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等概念蓄勢待發(fā)的階段。傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)開發(fā)應(yīng)用并不容易，除了軟件實力外，前期需要許多基礎(chǔ)性的開發(fā)工具。另外，物聯(lián)網(wǎng)時代，智能互聯(lián)設(shè)備將以數(shù)百億級的數(shù)量存在，遠遠超出移動互聯(lián)網(wǎng)時代十億級的聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，數(shù)量巨大的智能互聯(lián)設(shè)備推動軟件在工業(yè)中的地位凸顯，應(yīng)用的重要性對面向工業(yè)的開發(fā)平臺提出挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)應(yīng)用開發(fā)平臺無法滿足需求，工業(yè)企業(yè)如果想自己去建立一個開發(fā)平臺又成本太高，這時，尋求一個成熟的開發(fā)平臺就是明智之舉。恰逢其時，基于 ThingWorx 平臺提供的工具，工業(yè)企業(yè)可快速實現(xiàn)應(yīng)用開發(fā)，減少了為智能互聯(lián)產(chǎn)品創(chuàng)建創(chuàng)新型應(yīng)用程序所需的時間、成本和風(fēng)險。
2014 年，PTC 繼續(xù)收購了另一家物聯(lián)網(wǎng)運營企業(yè) Axeda——該企業(yè)的商業(yè)定位是基于廣域網(wǎng)的遠程設(shè)備管理，它提供的物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)幾乎全部是面向企業(yè)，包括醫(yī)療設(shè)備、工程和礦山機械、金融終端、電力和共用設(shè)備等。通過將 Axeda 的設(shè)備云服務(wù)與 Thingworx 物聯(lián)網(wǎng)使能平臺逐步整合，能夠在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)采集和設(shè)備監(jiān)控的功能基礎(chǔ)上，加強快速應(yīng)用迭代、大數(shù)據(jù)分析和增強現(xiàn)實等新一代物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力。
2015，PTC 收購 ColdLight，后者的 Neuron 平臺為 ThingWorx 引入自動化的機器學(xué)習(xí)/預(yù)測分析能力；同年 10 月，通過將 Vuforia 收入囊中，后者的 AR 能力被整合到 ThingWorx，從而為產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品監(jiān)控和控制，以及指導(dǎo)操作人員和技術(shù)人員正確使用和維護產(chǎn)品開啟了無限可能。
2017 年 9 月，在微軟 Ignit 技術(shù)大會上，PTC 宣布和微軟聯(lián)手合作，共同推出 MR 制作工具——ThingWorx Studio MR 制作工具，為一系列的關(guān)鍵用例開發(fā)身臨其境的免手操作 MR 體驗，包括銷售與營銷，制造與服務(wù)，以及人力資源與培訓(xùn)等。
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回顧這些，我們能看出，PTC 多年來持續(xù)通過持續(xù)通過收購與技術(shù)迭代完善其物聯(lián)網(wǎng)平臺能力，實現(xiàn)從設(shè)計到運營的全生命周期數(shù)據(jù)貫通，使 ThingWorx 成為覆蓋工業(yè)互聯(lián)、分析與可視化的核心物聯(lián)網(wǎng)平臺。
Kepware
和 ThingWorx 平臺相比，Kepware 的核心能力是促進并簡化工業(yè)自動化設(shè)備和應(yīng)用之間的連接。
Kepware 于 1995 年成立于波蘭，為 120 多個國家的制造業(yè)、石油和天然氣行業(yè)、建筑自動化行業(yè)、電力和公用事業(yè)等行業(yè)服務(wù)。該公司的旗艦產(chǎn)品 KEPServerEX 為連接不同設(shè)備和控制系統(tǒng)，為用戶提供工業(yè)數(shù)據(jù)單源而設(shè)計。
2015 年 12 月，PTC 宣布已簽訂最終協(xié)議收購為工業(yè)自動化環(huán)境提供通信連通性的軟件開發(fā)公司 Kepware，收購價格為 1000 萬美元，另外還有基于實現(xiàn)某些戰(zhàn)略計劃和財務(wù)業(yè)績的 180 萬。而后，Kepware 的 KEPServerEX 被整合到 ThingWorx 中，助力將工業(yè)控制/PLC 等 OT 數(shù)據(jù)可靠地接入平臺。
據(jù)官網(wǎng)介紹，Kepware 具備以下關(guān)鍵技術(shù)特性：
可訪問性：Kepware 通過 OPC、專有協(xié)議和 IT 協(xié)議，提供對工業(yè)客戶端應(yīng)用程序（如 MES 和 SCADA）和大數(shù)據(jù)分析軟件的數(shù)據(jù)訪問。
優(yōu)化：Kepware 通過數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)和縮減以及特定于協(xié)議的優(yōu)化，來改善通信、降低網(wǎng)絡(luò)和設(shè)備負荷。
連接：Kepware 驅(qū)動程序支持各種垂直領(lǐng)域、有線和無線網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫、自定義軟件應(yīng)用程序以及 OPC 服務(wù)器中的廣泛協(xié)議。
聚合：Kepware 通過提供各種信息的單一入口點簡化了互聯(lián)應(yīng)用程序配置，從而消除了對多個離散連接解決方案的需求。
安全性：Kepware 提供的工具可用于控制用戶服務(wù)器訪問、數(shù)據(jù)源或數(shù)據(jù)值，規(guī)范讀/寫訪問、連接客戶端應(yīng)用程序或斷開其連接以及配置安全數(shù)據(jù)隧道。
診斷：Kepware 能夠隔離設(shè)備和應(yīng)用程序通信以排除故障，通過 OPC 診斷來提供 OPC 事件的實時和歷史視圖。
再回到此次出售，收購方 TPG 顯然對這兩項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)十分滿意——TPG 合伙人Art Heidrich 表示：“Kepware 和 ThingWorx 正在推動車間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，幫助客戶管理和改善其生產(chǎn)流程。”我們很高興能與 PTC 合作，并期待支持這些軟件平臺的下一個增長篇章。”
PTC 為何要放棄？
于是問題來了，既然是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那 PTC 為何要放棄？
第一，成長路徑與投資回報考慮
從技術(shù)角度看，ThingWorx 擁有完整的 IoT 平臺架構(gòu)，Kepware 在工業(yè)連接方面有不可替代的優(yōu)勢，且二者都在工業(yè)場景中依然有一定客戶基礎(chǔ)，但“技術(shù)優(yōu)質(zhì)”有時候并不意味著財務(wù)方面的高增長。
PTC 近日公布了其截至 2025 年 9 月 30 日的 2025 財年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績。具體而言：
PTC 2025 財年第四季度營收為 8.94 億美元，較上年同期增長 43%。公司營業(yè)利潤率顯著提升至 49%，高于 2024 年第四季度的 31%。該季度每股收益（EPS）為 2.94 美元，較上年同期的 1.04 美元大幅增長。
PTC 2025 財年全年營收達 27.39 億美元，同比增長 19%。該年度營業(yè)利潤率為 36%，高于 2024 財年的 26%。公司每股收益為 6.14 美元，較上年的 3.12 美元幾乎翻了一番。該年度自由現(xiàn)金流為 8.57 億美元，較 2024 財年增長 16%。
但與公司整體亮眼的業(yè)績相比，ThingWorx 和 Kepware 的財務(wù)表現(xiàn)則令人失望。據(jù)外媒報道稱，兩者近年來產(chǎn)品銷售停滯不前，拖累了 PTC 的整體財務(wù)業(yè)績。
其實這種增長放緩早有端倪——2019 年，美國知名咨詢公司 Gartner 發(fā)布了新版的“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的魔力象限”，PTC 位于象限的最高處，說明其落地執(zhí)行能力在一眾競爭者中值得稱道。不過當時間來到 2022 年時，Gartner 在已將其從“工業(yè) IoT 平臺領(lǐng)導(dǎo)象限”移出。
第二，戰(zhàn)略聚焦：加強“智能產(chǎn)品生命周期”主線
從戰(zhàn)略維度來看，剝離 Kepware 和 ThingWorx 將使其產(chǎn)品組合更加精簡。
PTC 總裁表示：“與 TPG 的這項協(xié)議將使我們能夠更加專注于通過我們的核心 CAD、PLM、ALM 和 SLM 產(chǎn)品以及人工智能和 SaaS 的持續(xù)應(yīng)用，為客戶提供智能產(chǎn)品生命周期愿景，因為我們可以將資源和投資集中在這些領(lǐng)域……我們相信，通過幫助客戶充分利用其產(chǎn)品數(shù)據(jù)的價值并轉(zhuǎn)變產(chǎn)品生命周期的每個階段，我們可以幫助客戶應(yīng)對他們最緊迫的挑戰(zhàn)?！?/p>
Kepware 與?ThingWorx 雖為市場上知名的平臺，但其所處的“工業(yè)連接 + IoT 應(yīng)用開發(fā)”路徑，與 PTC 主打的“從設(shè)計—制造—服務(wù)”的產(chǎn)品生命周期管理路徑存在一定脫節(jié)。換言之，PTC 認為其未來核心競爭力在于從產(chǎn)品設(shè)計／生命周期管理維度，而不是廣泛覆蓋物聯(lián)網(wǎng)連接層。
當公司覆蓋多個不同軟件層級（CAD→PLM→IoT→服務(wù)）時，資源分散、戰(zhàn)略優(yōu)先順序不清、內(nèi)部協(xié)同成本提高。PTC 此次剝離即為對其組合中的“較外圍”部分進行調(diào)整。
最后，值得注意的是，兩家公司均表示，短期內(nèi)對客戶的影響微乎其微。他們預(yù)計“一切照?！?，直至交易完成，“路線圖和部署將繼續(xù)按計劃進行”，交易完成時間可能在 2026 年上半年。
